【2026年05月】第04套 绝密押题B卷

A选项正确，中金所实行保证金制度。
B选项正确，保证金分为结算准备金和交易保证金。
C选项正确，中金所在期货保证金存管银行开设专用结算账户，用于存放结算会员的保证金及相关款项。
D选项错误，结算准备金是指未被合约占用的保证金;交易保证金是指已被合约占用的保证金。

故本题选D选项。

货币市场工具通常指具备高流动性、低风险特征的短期金融工具，其期限一般在一年以内，具体包括回购协议（Ⅲ项符合题意）、定期存款、商业票据（Ⅰ项符合题意）、银行承兑汇票（Ⅱ项符合题意）、短期国债（Ⅳ项符合题意）、中央银行票据等。
综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项符合题意。

故本题选C选项。

用于反映股票基金风险的指标主要包括标准差β系数（D选项不符合题意）、持股集中度（B选项不符合题意）、换手率、持股数量（A选项不符合题意）等。
C选项符合题意，收入回报率衡量的是基金通过股息、利息等获得的收入与基金净值的比率，主要用于评估基金的收益能力，而非风险水平。

故本题选C选项。

A选项错误，标准普尔500指数是由标准普尔公司1957年开始编制的，覆盖美国主要交易所的500家上市公司。
B选项错误，沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只证券组成，于2005年4月8日正式发布。
C选项正确，道琼斯股票价格平均指数由道琼斯公司创始人查尔斯道编制，于1896年5月26日发布，最初包含12只工业股票，是全球历史最悠久的股票指数，发布时间最早。
D选项错误，中证全债指数由中证指数公司编制，于2002年12月31日发布，反映中国全市场债券价格走势，属于债券指数。
故本题选C选项。
【乐知识】
沪深300指数以2004年12月31日为基期，基点为1000点，其计算采用派氏加权，其成分股的权重是根据采用"分级靠档"方法计算的自由流通调整市值确定的。

故本题选C选项。

A选项错误，总资产收益率=净利润/总资产×100%;净资产收益率=净利润/所有者权益×100%，资产=负债＋所有者权益，得出净资产收益率要大于资产收益率。
B选项正确，由于现代企业主要经营目标之一是股东利润最大化，因而净资产收益率是衡量公司最大化股东财富能力的比率。
C选项错误，净资产收益率也称"权益报酬率"，它衡量每单位所有者权益能够带来的利润（并非总资产，而是所有者权益）。
D选项错误，侧重盈利效率与资本结构，而非现金回笼速度。

故本题选B选项。

隐性成本是指在证券交易过程中，虽然不直接体现为明确的费用支出，但实际上影响了交易执行效果和最终收益的成本。这些成本通常包含在交易价格内、是由具体交易行为引发的额外支出或损失（相对于理想交易情况而言）。隐性成本又称为"间接成本"或"价内成本"。隐性成本具有难以准确计量且不能事先精确确定的特点，因此投资者在交易中容易忽视。隐性成本包含买卖价差、冲击成本、机会成本和对冲费用等（A、B、D选项不符合题意）。
C选项符合题意，经纪商佣金是投资者在进行交易时支付给经纪商的费用，通常按交易规模的一定比例收取。佣金是显性成本中最为常见的一种，也是投资者在每次交易中不可避免的支出。

故本题选C选项。

基金份额净值=基金资产净值÷基金总份额。
本题中，股票的市值为15亿元，债券市值为10亿元，买入运营金融资产2亿元，银行存款为1亿元，应付证券清算款3亿元，应付费用合计0.5亿元。
则资产净值=15+10+2+1-3-0.5=24.5亿元。
基金总份额为25亿份，则基金份额净值=24.5÷25=0.98（C选项正确）。
故本题选C选项。
【乐知识】
基金份额净值是计算投资者申购基金份额、赎回资金金额的基础，也是评价基金投资业绩的基础指标之一。

故本题选C选项。

A选项正确，市场对行业的关注会随行业景气度变化而变化。
B选项正确，一般来说行业景气度会由于供求格局的变化呈现出比较显著的周期性波动。
C选项错误，一个行业的预期景气状况影响了行业当前的投资价值，景气上行但估值偏低的行业往往具备更好的投资价值（并非估值偏高）。
D选项正确，影响行业景气度的因素包括宏观经济、科技发展、人口结构、政府和社会等诸多方面。

故本题选C选项。

基金投资者按照其持有的基金份额比例共同享受收益（如分红）、共同承担风险（如亏损），这正是"利益共享、风险共担"的直接体现。题干中"按持有份额分配收益"非常明确地反映了这一机制（C选项正确）。

故本题选C选项。

A选项正确，2016年2月1日起施行的《货币市场基金监督管理办法》规定货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过120天，平均剩余存续期不得超过240天。

故本题选A选项。

A选项正确，形成资本市场预期，建立战略资产配置，是定制化投资管理流程-规划阶段的主要内容。

故本题选A选项。

影响回购协议利率的因素有:
（1）抵押证券的质量（A选项不符合题意）;
（2）回购期限的长短（C选项不符合题意）;
（3）融资方的信用资质（D选项不符合题意）;
（4）货币市场其他子市场的利率（B选项符合题意，并非回购协议的定价）。

故本题选B选项。

B选项正确，我国基金资产估值的责任人是基金管理人，基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。

故本题选B选项。

实际利率=名义利率-通货膨胀率。
当物价持续上涨的时候，通货膨胀率会增加，此时名义利率不变，那么实际利率会下降（B选项正确）。

故本题选B选项。

A选项正确，境内机构投资者应当在托管人处开立托管账户，托管基金、集合计划的全部资产。
B选项正确，境内机构投资者应当定期向国家外汇管理局报告其额度使用及资金汇出、汇入情况。
C选项正确、D选项错误，境内机构投资者在获得中国证监会颁发的境外证券投资业务许可文件后，应按照有关规定向国家外汇管理局申请投资额度，并在国家外汇管理局核准的境外证券投资额度范围内进行投资。

故本题选D选项。

Ⅰ项错误，发行价格高于面值称为溢价发行。
Ⅱ项正确、Ⅲ项错误，股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。
Ⅳ项错误，在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，故大多数公司股票的清算价值低于其账面价值。
综上所述，Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ项符合题意。

故本题选B选项。

基金业绩评价应考虑的因素包括:
基金的管理规模（Ⅰ项符合题意）、业绩的时间区间与市场环境（Ⅱ项符合题意）、风险调整后收益（Ⅲ项符合题意）、幸存者偏差（Ⅳ项符合题意）、基金费用。
综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项均符合题意。

故本题选C选项。

交易部门是基金投资运作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行与反馈（B选项正确）。
基金管理人采取集中交易制度，即基金的投资决策与交易执行（C选项错误）职能分别由基金经理与基金交易部门承担（A选项正确）。
D选项正确，交易员的工作不仅要求以有利的价格执行证券交易，还需要及时向基金经理反馈市场信息，为投资决策提供实时的市场洞察。

故本题选C选项。

毛利率=毛利/营业收入=（营业收入-营业成本）/营业收入×100%;
将本题的数据代入公式:毛利率=5.8-3.2=2.6亿元;毛利率==2.6/5.8x100%=44.8%（B选项正确）。

故本题选B选项。

基金管理人报酬，是指基金管理人管理基金资产而向基金收取的费用，是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。
计算公式为:H=E×R/当年实际天数，式中:H-每日计提的费用;E-前一日的基金资产净值;R-年费率。
本题中，E=50000万元，R=1%，该年实际天数为365天，代入公式得，H=50000×1%/365=1.37万元（B选项正确）。

故本题选B选项。

信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险为标的的金融衍生工具，用于转移或对冲信用风险。自20世纪90年代以来，信用衍生工具发展迅速，主要包括信用违约互换(CDS)、信用联结票据(CLN)（A选项正确）等。
B选项错误，权益类衍生工具是指以股票或股票指数为标的资产的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权等。
C选项错误，利率衍生工具指以利率或与利率相关的金融工具（如债券）为标的资产的金融衍生工具，包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换等。
D选项错误，货币衍生工具指以货币或汇率作为标的资产的金融衍生工具，包括货币远期合约、货币期货、货币期权、货币互换等。

故本题选A选项。

特雷诺比率的计算公式为：
式中:T
p
-特雷诺比率;R
p
-基金收益率;R
f
-无风险收益率;β-系统风险。R
p
和R
f
一般采用年化值计算。
将题中数值分别代入公式可得:特雷诺比率=（30%-6%）/1.2=0.2（A选项正确）。

故本题选A选项。

作为一篮子股票组合的股票基金，与单一股票之间存在许多不同。
（1）股票价格在每一个交易日内始终处于变动中;股票基金一般每天只计算一次份额净值，因此每一交易日股票基金只有一个净值（B选项错误）;
（2）股票价格会受投资者买卖股票数量的多少和多空力量强弱对比的影响;股票基金份额净值不会由于份额买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响（C选项错误）;
（3）投资者在投资股票时，一般会根据上市公司的基本面，如财务状况、市场竞争力、盈利预期等信息对股票价格高低的合理性作出判断，但却不能对股票基金份额净值进行合理与否的评判。换而言之，对基金份额净值高低进行合理与否的判断是没有意义的（A选项正确），因为基金份额净值是由其持有的证券价格复合而成的;
（4）投资单一股票的波动性较大，风险较高;股票基金由于投资多只股票，通过分散投资降低风险（D选项错误）。

故本题选A选项。

基金管理人投资交易流程包括形成投资策略（Ⅰ项符合题意）、构建投资组合（Ⅱ项符合题意）、执行交易指令（Ⅲ项符合题意）、绩效评估与组合调整（Ⅳ项符合题意）、风险控制（Ⅴ项符合题意）等环节。
综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V项均符合题意。

故本题选B选项。

本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入、汇兑损益扣除相关费用、信用减值损失及相关税项后的余额，是将本期利润扣除本期公允价值变动损益后的余额，反映基金本期已经实现的损益。
已实现收益=1.3亿元+2300万元+200万元=1.55亿元（A选项正确）。

故本题选A选项。

Ⅰ、Ⅱ项正确，远期合约是一种非标准化的合约，一般不在交易所进行交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的;期货合约指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。相对远期合约而言，期货合约是标准化合约，由交易所设计合约条款并通过交易所进行交易。
Ⅲ项正确，远期合约是一种最简单的衍生品合约。期货合约是在远期合约的基础上发展出来的。
Ⅳ项正确，远期合约一般采用实物交割，而期货合约一般采用实物交割或现金交割两种方式。
综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ符合题意。

故本题选A选项。

假定股利是投资者在正常条件下投资股票所直接获得的唯一现金流，就可以建立估价模型对普通股进行估值，这就是著名的股利贴现模型。
即股利贴现模型（DDM）采用的现金流是现金股利。
根据题意，该公司每年支付股息每股5元，对应的资本化率为5%，则该股票的价值为5÷5%=100元（B选项正确）。

故本题选B选项。

夏普比率衡量的是基金在承担总风险（即系统性风险和非系统性风险）下的超额收益率。
其计算公式为：
式中:S
p
-夏普比率;R
p
-基金收益率;R
f
-无风险收益率;σ
p
-基金收益率的标准差，R
p
、R
f
和σp一般都用年化值。
本题中，基金的收益率=40%，无风险收益率=5%，标准差=0.5，代入公式得:S
p
=（40%-5%）/0.5=0.7（C选项正确）。

故本题选C选项。

D选项错误，选项说法相反，标准差的平方是方差。

故本题选D选项。

投资组合预期收益率的计算公式为:
式中，E（r
p
）为投资组合的期望收益率，E（r
i
）为第i个资产的期望收益率，W
i
为第i个资产的权重，n为资产数目。
E（r
p
）=（70%×20%）+（25%×8%）+（5%×1.75%）≈16.09%（D选项正确）。

故本题选D选项。

本题中涉及的公式包括:
（1）净资产收益率=资产收益率×权益乘数;
（2）权益乘数=1/（1-资产负债率）。
本题中，甲公司2015年资产收益率为10%，净资产收益率为25%。
（1）净资产收益率=资产收益率×权益乘数，25%=10%×权益乘数，可得权益乘数=2.5;
（2）权益乘数=1/（1-资产负债率），2.5=1/（1-资产负债率），可得资产负债率=60%（A选项正确）。

故本题选A选项。

B选项正确，对于基金合同生效不足2个月的基金，可以不编制当期季度报告、中期报告和年度报告。

故本题选B选项。

A选项正确、B选项错误，零息债券和固定利率债券一样有一定的到期期限，但在期间不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值为债券面值。
C、D选项正确，零息债券以低于面值的价格发行，到期日支付的面值和发行时价格的差额即为投资者的收益，也就是折价发行，面额偿付。

故本题选B选项。

资本市场理论的七条前提假设可以归结为两条:
（1）所有投资者都是一样的（Ⅰ项正确）;
（2）市场是有效的（Ⅱ项正确）。
Ⅲ项错误，市场组合处于有效前沿属于资本市场理论的七条前提假设之一，但是不属于归结的内容。
Ⅳ项错误，资本市场理论的七条前提假设之一是无摩擦市场，主要指没有税和交易费用。
综上所述，Ⅰ、Ⅱ项符合题意。

故本题选B选项。

从事基金评价业务应遵循的原则:长期性原则（C选项不符合题意）、公正性原则、全面性原则、客观性原则（A选项不符合题意）、一致性原则（B选项不符合题意）、公开性原则。

故本题选D选项。

相关系数ρ
ij
的取值范围是[-1，+1]。
ρ
ij
=1，表示r
i
和r
j
完全正相关，即它们总是同向变化;
ρ
ij
=-1，表示r
i
和r
j
完全负相关，即它们总是反向变化;
ρ
ij
=0，表示r
i
和r
j
之间没有线性关系，即零相关。
本题中，资产A和资产B的收益率相关关系为0.8，则两者收益率正相关（D选项正确）。

故本题选D选项。

期货市场的基本功能包括:风险管理（Ⅰ项符合题意）、价格发现（Ⅱ项符合题意）、投机和套利（Ⅲ项符合题意）。
综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项均符合题意。

故本题选B选项。

C选项正确，基金管理人应当在每个季度结束之日起15个工作日内，编制完成基金季度报告，并将季度报告登载在规定报刊和网站上。

故本题选C选项。

合规风险是指违反法律法规、交易所规则、公司内部制度或基金合同等导致公司可能遭受法律制裁、监管处罚或声誉损失的风险。
本题中，该基金公司要求交易员在基金投资交易过程中优先执行VⅠP客户持仓的投资组合的交易指令，违反了交易所规则可能会导致公司遭受监管处罚、公开谴责的风险。因此，该公司行为将触发合规风险（D选项正确）。
故本题选D选项。
【乐知识】
操作风险是指由于人员、流程、系统或外部因素带来的交易失误，导致基金资产或损失，基金管理人声誉受损、受到监管部门处罚等的风险。
政策风险是指因宏观政策的变化导致的对基金收益的影响。政策风险的管理主要在于对国家宏观政策的把握与预判。

故本题选D选项。

A选项错误、C选项正确，通货膨胀通过影响债券现金流而降低投资者的购买力，而大多数的通货膨胀联结债券的面值（而不是票面利率）在每个支付日会根据某一消费价格指数调整来反映通货膨胀的变化。
B选项正确，通货膨胀联结债券的核心功能就是对抗通货膨胀风险。
D选项正确，美国政府发行的通货膨胀保值债券（TⅠPS）、英国的指数联结金边债券、我国香港特别行政区的通货膨胀挂钩债券都是通货膨胀联结债券。

故本题选A选项。

B选项正确，基金的募集期限自基金份额发售之日起计算，募集期限一般不得超过3个月。

故本题选B选项。

实际利率=名义利率-通货膨胀率，名义利率=4%+2%=6%（B选项正确）。

故本题选B选项。

非系统性风险是可以通过构造资产组合分散掉的风险（A选项错误、B选项正确）;不能通过构造资产组合分散掉的风险称为"系统性风险"（C、D选项错误）。

故本题选B选项。

A选项正确，优先股没有到期期限，无须归还股本，每年有一笔固定的股息，相当于永久年金（没有到期期限）的债券，但其股息一般比债券利息要高一些。
一般情况下，优先股的风险要低于普通股，原因在于:
（1）优先股的股息是已知且固定的，占优先股总回报的很大一部分，未来现金流量的不确定性较小;
（2）优先股在分配股利和清算时剩余财产的索取权优先于普通股（C选项正确）。
在公司盈利和剩余财产的分配顺序上，优先股股东先于普通股股东（B选项错误）。
普通股股东享有对剩余利润的要求权意味着其有较高的潜在收益率，优先股无更高的潜在收益率（D选项正确）。

故本题选B选项。

A选项正确，美式期权则允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。美式期权的买方既可以在期权到期日这一天行使期权，也可以在期权到期日之前的任何一个交易时段执行期权。超过到期日，美式期权同样也失效。
B选项正确，在其他条件相同的情况下，美式期权的期权费通常要比欧式期权的期权费高。
C选项正确，百慕大期权的价值高于欧式期权，但低于美式期权。
D选项错误，欧式期权，指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权（即行使买入或卖出标的资产的权利），既不能提前也不能推迟。如果买方要提前执行权利，期权卖出者可以拒绝履约;如果推迟，期权则将被作废。

故本题选D选项。

本题涉及公式包括:
（1）总资产周转率=销售收入/平均总资产;
（2）净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。
本题中，销售利润率为10%，年销售收入为10亿元，年均总资产为50亿元，权益乘数为200%。
将数值代入公式（1）得总资产周转率=10/50=20%，则净资产收益率=10%×20%×200%=4%（A选项正确）。

故本题选A选项。

B选项错误，在基金投资组合报告中，QDⅡ基金将根据证券所在证券交易所的不同，列表说明期末在各个国家（地区）证券市场的权益投资分布情况，除股票投资和债券投资明细外，还会披露基金投资明细及金融衍生品组合情况，而不是单独向重要客户及时披露。

故本题选B选项。

信用评级机构一般按照从低信用风险到高信用风险进行债券评级，最高的信用等级（如标准·普尔和惠誉的AAA级，穆迪的Aaa级）（A、B、C选项不符合题意）表明债券几乎没有违约风险，如国债;而最低的信用等级（如标准普尔和惠誉的D级，穆迪的C级）（D选项符合题意）表明债券违约的可能性很大，或债务人已经产生违约。

故本题选D选项。

A选项正确，政策风险是指宏观政策变化对基金收益的影响。
B选项正确，宏观政策，例如财政政策、产业政策、货币政策等，都会对金融市场产生影响，进而影响基金的收益水平。
C选项错误，市场风险主要包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。
D选项正确，政策风险的管理主要在于对国家宏观政策的把握与预判。

故本题选C选项。

基金中基金具有以下特点:
（1）风险分散。基金中基金通过持有多个不同的基金，可以进一步分散投资风险，降低单一基金的波动对投资组合的影响（A选项正确）;
（2）资产优化。基金中基金可以根据市场环境和投资者需求，动态调整旗下基金的资产配置，优化整体投资组合的风险收益特征（B选项正确）;
（3）降低门槛（C选项错误）。基金中基金为投资者提供了一种间接投资的方式，可以降低参与一篮子基金的最低投资金额，让投资者能够参与更多基金的投资;
（4）专业服务。基金中基金由专业的基金管理人团队进行投资组合管理和基金选择，为投资者提供了专业化的基金选择和资产配置服务（D选项正确）;
（5）多样选择。基金中基金可以投资于各类基金品种，包括股票基金、债券基金、货币市场基金等，为投资者提供了更加丰富和多样化的投资选择。

故本题选C选项。

净申购金额=申购金额/（1+申购费率）=50000/（1+1.2%）=49407.1146（元）。
申购份额=净申购金额/申购T日基金份额净值=49407.1146/1.178=41941.52（份）（D选项正确）。

故本题选D选项。

A、B、C选项不符合题意，流动资产由货币资金、应收账款、应收票据、预付款项、存货其他应收款项和一年内到期的非流动资产等。
D选项符合题意，无形资产属于非流动资产，不属于流动资产。

故本题选D选项。

β
i
=Cov
i，m
/σ
2
m
=σ
i
/σ
m
*ρ
i，m
。
其中，σ
2
m
是市场组合收益率的方差;σ
i
是资产收益率的标准差;ρ
i，m
是资产收益率和市场组合收益率之间的相关系数。
A选项正确，当大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场一致。
B选项正确，根据已知条件可得，25%的投资预算投入到国库券，βi=Cov
i，m
/σ2
m
=σi/σ
m
×ρ
i，m
，所以，当ρ
i，m
=1时，可以构建β值为0.75的资产组合。
C选项错误，β系数衡量证券所面临的系统性风险，当β=0时，只能说明系统性风险为0，不能说明非系统性风险为0。那么承担非系统性风险同样需要风险溢价，此时预期收益率并不为0。
D选项正确，β=2时，市场组合收益率上涨1.5%，相关系数不发生变化，那么此时资产收益率上涨3%。

故本题选C选项。

利率互换有两种形式:
（1）息票互换（B选项正确）;
（2）基础互换。
A选项错误，利率互换本身是金融互换的一个子类别，因此不能与息票互换并列作为利率互换的形式。
C选项错误，人民币利率互换指的是以人民币为标的货币的利率互换交易，强调交易发生的市场和币种，而非利率互换在利息计算方式上的基本形式分类。
D选项错误，净额互换是对结算方式的描述，并非利率互换的一种独立形式。

故本题选B选项。

风险承受能力取决于投资者的境况，包括其资金规模（A选项不符合题意）、负债状况、年龄（D选项不符合题意）、未来现金流可预测性和投资期限（B选项不符合题意）。
风险承受意愿是投资者主观上对风险的偏好，不影响投资者的风险承受能力（C选项符合题意）。

故本题选C选项。

B选项正确，证券市场线给出每一个风险资产风险与预期收益率之间的关系，也就是说证券市场线能为每一个风险资产进行定价。这是CAPM的核心。

故本题选B选项。

A选项错误，债券比例高、基准为债券指数是偏债型基金的特征。
B选项错误，灵活配置型基金在股票、债券上的配置比例则会根据市场环境进行调整。
C选项错误，股债配置均衡、基准权重对等是股债平衡型基金的特征。
D选项正确，偏股型基金中股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低，一般以股票指数收益率为主作为业绩比较基准。

故本题选D选项。

Ⅰ项错误，即使债券发行人未真正地违约，债券持有人仍可能因为信用风险而遭受损失。市场可以根据宏观经济和发行人的状况来判断某一债券是否有违约可能;
Ⅱ项错误，浮动利率债券因其利息是浮动的而在一定程度上降低了通货膨胀带来的利率风险，但其本金可能遭受的购买力下降而带来的损失无法避免，因此仍面临一定的通货膨胀风险。
Ⅲ项正确，由于市场利率是用以计算债券现值折现率的一个组成部分，固定债券的价格与利率呈反向变动关系;
Ⅳ项正确，买卖价差较小的债券的流动性比较高;反之，流动性较低。
综上所述，Ⅲ、Ⅳ项符合题意。

故本题选B选项。

主动比重（AS）是指投资组合持仓与基准不同的部分的比例，是一个相对于业绩比较基准的风险指标，用来衡量投资组合相对于基准的偏离程度。因此，投资组合的主动比重为0时，表示投资组合完全复制了基准指数（B选项正确），AS=100%则表示该投资组合与基准完全不同。
故本题选B选项。
【乐知识】
主动比重的表示意义:
（1）AS=0表示投资组合完全复制了基准指数;
（2）AS=100%表示该投资组合与基准完全不同;
（3）较高的主动比重意味着投资组合的表现可能会与基准有显著差别。

故本题选B选项。

应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=180/[（40+60）/2]=3.6（B选项正确）。

故本题选B选项。

A选项正确、B选项错误，期权合约和某些信用违约互换合约（并非"利率互换"）是单边合约，只有卖方在未来负有履约义务，买方享有选择性行权的权利。
C选项正确，期权合约与远期合约、期货合约及大部分互换合约的不同之处在于其损益的不对称性。
D选项正确，远期合约、期货合约和大部分互换合约，都涉及买卖双方在未来应尽的义务，因此，它们有时被称作远期承诺或者双边合约。

故本题选B选项。

基金投资者服务具有以下四个特点:
①专业性。
②规范性，在基金销售过程中，基金的认购、申购、赎回等交易都具有详细的业务规则，销售机构在提供服务时必须遵守法律法规和业务规则（D选项正确）。
③持续性。
④时效性。

故本题选D选项。

2007年6月18日，中国证监会颁布的《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》规定，符合条件的境内基金管理公司和证券公司等证券经营机构，经中国证监会批准，可在境内募集资金进行境外证券投资管理。
这种经中国证监会批准可以在境内募集资金进行境外证券投资的机构称为合格境内机构投资者（QDⅡ）（A选项正确）。

故本题选A选项。

C选项错误，利润表又称损益表，反映公司在一定期间的（如一个季度或年度，并非某个会计时点）经营成果。利润表是一份动态报告，通过展示公司收入、费用和利润的变化，揭示其经营趋势。

故本题选C选项。

跟踪误差是衡量被动投资组合表现与其业绩比较基准（通常是指数）之间一致性程度的关键指标。
A选项错误，与指数基金和指数增强型基金相比，主动管理基金往往表现出较高的跟踪误差。
B选项错误，一般而言，在实际投资中，跟踪误差和跟踪偏离度总体上呈现正相关关系。
C选项错误，跟踪误差则是一种相对风险指标，用于测算投资组合收益率相对于业绩比较基准收益率的偏离的波动情况。
D选项正确，从时间维度看，跟踪误差可以区分为事前跟踪误差和事后跟踪误差。

故本题选D选项。

A选项正确，国债是财政部代表中央政府发行的债券。
B选项错误，地方政府债券指省、自治区、直辖市和经省级人民政府批准自办债券发行的计划单列市人民政府发行的、约定一定期限内还本付息的政府债券。
C选项错误，公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
D选项错误，金融债券是由银行或非银行金融机构依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券，本质是金融机构向投资者筹措长期资金的债务凭证，属于固定收益类金融工具的重要范畴。

故本题选A选项。

我国基金份额注册登记体系的模式:
（1）基金管理人自建注册登记系统的"内置"模式（Ⅰ项符合题意）;
（2）委托中国证券登记结算有限责任公司作为注册登记机构的"外置"模式（Ⅲ项符合题意）;
（3）以上两种情况兼有的"混合"模式（Ⅳ项符合题意）。
基金管理人委托外包机构提供基金份额注册登记外包服务的，基金管理人应依法承担的责任不因外包而免除，可视为基金管理人自建注册登记系统的"内置"模式。
综上所述，Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ项符合题意。

故本题选B选项。

A选项正确，半强有效市场并不意味着证券价格对新信息的反应一定是瞬间完成的。
B、C选项正确，市场参与者不可能通过基本面分析（例如财务报表分析、估值分析等）等公开信息分析方法，持续地获得超过市场平均水平的投资收益。
半强有效证券市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且迅速、充分地反映当前所有与公司证券有关的公开信息，如盈利预测、红利发放、股票分拆、公司并购等各种公告信息。
D选项错误，如果市场是半强有效状态的，则意味着任何投资者都无法仅凭分析当前公开信息而持续获得超额利润。

故本题选D选项。

A选项正确，预期损失由于其在尾部风险度量、次可加性等方面的优势，越来越受到金融行业与监管机构的重视。
B选项错误，C、D选项正确，预期损失，是指在给定时间区间和置信水平下，投资组合损失的条件期望值。预期损失也被称为"条件风险价值""条件尾部期望"或"尾部损失"。

故本题选B选项。

Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项正确，再融资是指上市公司为达到增加资本和募集资金的目的而再发行股票的行为。上市公司再融资的方式有:向原有股东配售股份，向不特定对象公开募集，发行可转换债券，非公开发行股票。
Ⅲ项错误，可交换债券的发行主体通常是上市公司的股东，以其持有的上市公司股票为质押品发行债券;债券持有人未来可选择换股，但本质是股东的融资行为，而非上市公司直接募集资金，因此不属于上市公司再融资方式。
综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项符合题意。

故本题选A选项。

自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。机构投资者买卖以及申购和赎回基金份额暂免征收印花税。所以需要交的印花税是0元（B选项正确）。

故本题选B选项。

A选项正确，另类投资涵盖了传统投资之外的投资类别。
B选项错误，"另类"并不意味着都是创新，例如不动产和大宗商品投资都有着悠久的历史，因此另类投资不等同于创新投资。
C选项正确，另类投资通常包括私募股权、私募债、房地产、基础设施、自然资源、对冲基金和收藏品等。
D选项正确，另类投资中的"另类"仅表示此类投资有别于股票和债券等传统资产。

故本题选B选项。

场内证券交易结算原则包括:
（1）法人结算原则;
（2）共同对手方制度;
（3）货银对付原则（B选项符合题意）;
（4）分级结算原则。
A、C、D选项不符合题意，见券付款、见款付券、券款对付属于债券交易结算方式。

故本题选B选项。

现金流量表的结构分为三部分，即经营活动产生的现金流量（CFO）、投资活动产生的现金流量（CFⅠ）和筹资活动产生的现金流量（CFF）。三部分现金流加总则得到净现金流（NCF）。
因此甲公司2024年的净现金流=200+100-50=250（亿元）（B选项正确）。

故本题选B选项。

战略资产配置是为了满足投资者风险与收益目标所做的长期资产的配比（C选项错误）。
战略资产配置根据投资者的风险承受能力，对资产作出事前的、整体性的、最能满足投资者需求的规划和安排。战略资产配置确定了各主要大类资产的投资比例，体现了适合投资者长期投资目标的最佳长期资产组合结构（A选项正确）。
这种资产配置方式强调长期性，因此通常不考虑资产的短期波动（B选项错误）。其投资期限往往较长，通常为5年以上（D选项错误）。

故本题选A选项。

从及时性原则出发，基金会计期间划分更加细化，即以周甚至是日为核算披露期间。
目前，我国的基金会计核算均已细化到日（A选项符合题意）。

故本题选A选项。

期限大于1年的零息债券的计算公式为:V=M/（1+r）
t
式中:V-零息债券的内在价值;M-面值;r-年化市场利率;t-债券到期时间，单位是年。
将本题的数据代入公式:V=8/（1+5%）+108/（1+5%）2=105.58（元）（B选项正确）。

故本题选B选项。

抽样复制法的核心思想是从目标指数的全部成分证券中，通过科学的方法选取一部分具有高度代表性的证券来构建投资组合（A选项错误）。
完全复制法以追求最高的跟踪精度为首要目标（B选项错误）。
优化复制法的核心目标通常是最小化预期的跟踪误差（C选项正确），或者在控制跟踪误差在一定范围内的同时，寻求优化其他特定目标，例如最大化某种期望的风险调整后收益。
衍生品辅助复制的可以应用体现在现金头寸管理（D选项错误）。

故本题选C选项。

与基本面分析不同，技术分析主要关注市场行为本身，通过分析价格变动、成交量、图形走势以及由历史数据衍生的技术指标来推测未来价格的变动趋势。
C选项错误，股价变动属于技术面分析对象。

故本题选C选项。

过户费是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。
这笔收入属于中国结算公司（即中国证券登记结算有限公司）的收入，由结算参与人在同投资者清算交收时代为扣收（C选项符合题意）。

故本题选C选项。

A选项正确，另类投资为投资者提供了传统投资难以涉足的市场和机会。
B选项正确，由于另类投资与传统投资类（如股票和债券）相关性通常较低，有时甚至呈现负相关，将其纳入投资组合可能有助于降低整体风险和波动性。
C选项正确，另类投资的主要吸引力之一在于其潜在的高收益。
D选项错误，部分另类投资（并非所有另类投资），特别是如实物资产（不动产）和某些大宗商品，具有潜在的通货膨胀对冲能力。

故本题选D选项。

国债的内在价值计算公式:V=C/（1+r）
1
+C/（1+r）
2
...C/（1+r）
n
+M/（1+r）
n
式中:V-固定利率债券的内在价值;C-每期支付的利息;M-面值;r-市场利率;n-债券到期时间。
本题中，M=100，r=5%，C=100×4%，n=2。
将数值代入公式得，V=（100×4%）/（1+5%）
1
+（100×4%）/（1+5%）
2
+100/（1+5%）
2
=98.14（元）（A选项正确）。

故本题选A选项。

复利现值的计算公式为:PV=FV/（1+i）
n
。
式中:FV表示终值，即在第n年年末的货币终值;n表示年限;i表示年利率;PV表示本金或现值。
本题中，FV=50000，i=10%，n=5，代入公式得:PV=50000/（1+10%）
5
=31046.07元（B选项正确）。

故本题选B选项。

当期收益率又称"当前收益率，是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率。
其计算公式为:Ⅰ=C/P。
式中:Ⅰ-当期收益率;C-年息票利息;P-债券市场价格。
当前市场价格为105元时，当前收益率=8/105=7.6%;
当前市场价格为95元时，当前收益率=8/95=8.4%（C选项正确）。

故本题选C选项。

A选项错误，如果投资者认为目前目标公司的股票价格偏高，还不适合买入建仓，那么可以发出限价买入指令。
B选项错误，如果投资者持有某上市公司的股票，目前的股票价格偏低，那么可以发出限价卖出指令，这样当该公司的股票价格上涨至目标价格时，卖出指令将被执行。
C选项正确，当投资者卖空一只股票（即预期其价格下跌以获利）时，可以发出止损买入指令。此时，投资者设定一个价格，当股票价格上涨至该价格或更高时，系统将自动执行买入操作，从而平仓并将损失控制在可接受的范围内。
D选项错误，当股票价格跌至或低于设定的目标价格时，系统将自动执行卖出操作，从而防止损失进一步扩大。

故本题选C选项。

A、C选项不符合题意，基础原材料类大宗商品主要包括钢铁、铜、铝、铅、锌、镍、钨、橡胶、铁矿石等，都不属于贵金属范畴。
B选项符合题意，目前，国际上可交易的贵金属类大宗商品主要包括黄金、白银、铂金等。
D选项不符合题意，黄金、白银、钢铁、铜虽然包含了黄金和白银这两种贵金属，但同时也混入了钢铁和铜这两种典型的工业金属，因此不能作为一个纯粹且正确的贵金属类别选项。
故本题选B选项。
【乐知识】
贵金属类大宗商品，通常具备相对较好的物理属性、高度的发展性和稀少等特点，其中，黄金是贵金属类大宗商品的典型代表。

故本题选B选项。

权益资本是通过发行股票或置换所有权筹集的资本。与债务资本不同的是，权益资本在正常经营情况下不会偿还给投资人。
公司可能发行不同类型的权益证券来筹集资本。
两种最主要的权益证券是普通股和优先股（Ⅰ、Ⅲ项正确）。
综上所述，Ⅰ、Ⅲ项符合题意。

故本题选B选项。

除权（息）参考价=[（前收盘价-现金红利）+配股价格×配股比例]÷（1+股份变动比例）。
本题中，该公司股权登记日收盘价为12元/股，配股方案为每10股送3股，派2元现金，同时每10股配两股，配股价为5元/股。
除权（息）参考价=[12-2÷10）+5×2÷10]（1+5÷10）=8.53（A选项正确）。

故本题选A选项。

根据远期利率的公式f=（1+S
2
）
2
/（1+S
1
）
1
-1。
其中，S
1
为1年期利率，S
2
为2年期利率，f为远期利率。
已知S
1
=8%，S
2
=10%，f=（1+10%）
2
/（1+8%）-1=12.04%（C选项正确）。

故本题选C选项。

A选项错误，我国市场的"融资融券"都是保证金交易，保证金交易使投资者能够以较小的资本基础参与超出其自身资金能力的交易，既放大了潜在收益，同时也增大了相应的风险敞口（放大投资收益和损失）。
B选项错误，卖空交易即融券，与融资相反，投资者向证券公司借入证券并卖出，当证券价格下降时再买入证券归还证券公司，从中获取收益。
C选项正确，融资即投资者借入资金购买证券，也称为"买空交易"。
D选项错误，保证金交易（也称为杠杆交易）是指投资者从证券经纪商借入资金或证券，以较少自有资金撬动更大规模投资头寸（即杠杆风险更大）的交易方式。

故本题选C选项。

A选项错误，常用的免疫策略主要包括所得免疫、价格免疫和或有免疫。
B选项错误，如果债券基金经理能够较好地确定持有期，那么就能够找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性最高的那种债券。这类策略称为免疫策略。
C选项错误，所得免疫包括现金配比策略、久期配比策略、水平配比策略。
D选项正确，免疫策略的目标是确保债券组合能够在利率变化的情况下，仍然满足预期的负债需求。

故本题选D选项。

大宗商品投资的工具:
（1）购买大宗商品实物（D选项不符合题意）;
（2）购买资源或者购买大宗商品相关股票（C选项不符合题意）;
（3）投资大宗商品衍生工具;
（4）投资大宗商品的结构化产品（B选项不符合题意）。
A选项符合题意，债券是企业的债务凭证，投资者收益来自企业的利息支付和债券到期兑付，本质是对"能源企业信用"的投资，而非对"原油、煤炭等能源类大宗商品"本身的投资。

故本题选A选项。

p分位数（0≤p≤1）是指至少有p比例的数据小于或等于该值，并且至少有（1-p）比例的数据大于或等于该值。
假设有一个样本X，...，X。我们首先将样本按照数值从小到大排序，记为X（1），...，X（n），然后，p分位数的估计值可以通过以下方式获得:
样本中第n·p个数用于估计p分位数。np不是整数，则取相邻两个整数位置的样本值的平均数作为分位数。
本题中n=100，p=3.5%，则np=100×3.5%=3.5，不是整数，其相邻的两个整数是3和4，这两个位置的数值分别为-18.33和-17.11，因此下3.5%分位数=（-18.33-17.11）÷2=-17.72（A选项正确）。

故本题选A选项。

中央国债登记结算有限责任公司（简称中央结算公司）主要为市场的发行人、投资人等各类参与主体提供国债、金融债券、企业债券和其他固定收益证券的发行、登记、托管、交易结算、信息发布等服务（B选项符合题意），并负责维护中债综合业务平台的正常运行。

故本题选B选项。

A选项正确，信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化，受经济预期影响，从实际数据来看，信用利差的变化一般发生在经济周期发生转换之前，因此，信用利差可以作为预测经济周期活动的参考指标。

故本题选A选项。

不动产投资信托（基金）具有以下特点:
（1）相对较高的流动性（Ⅰ项正确）;
（2）具备对冲通胀的潜力（Ⅱ项正确）;
（3）呈现特定的风险收益特征（Ⅲ项正确）。
综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项均符合题意。

故本题选A选项。

可转换债券是指在一段时期后，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。可转换债券价值=纯粹债券价值+转换权利价值（C选项正确）。
A选项错误，转换权利价值是可转换债券价值的组成部分，不可能超过可转换债券价值。
B选项错误，转换权利是看涨期权，其核心特征是"买方有权利、无义务"，当股价低于转换价格时，投资者可选择不执行转换权利（转而持有债券到期获取本息），此时转换权利的实际价值为0（而非负数）。
D选项错误，当股价高于转换价格时，转换权利价值为正，但可转换债券价值仍需包含"纯粹债权价值"（即使股价高，债券本身仍有还本付息的价值，不会归零）。因此，可转换债券价值不等于转换权利价值。

故本题选C选项。

基金的相对收益又被称为超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。业绩比较基准不同，超额收益亦不相同。因此，选择适当的业绩比较基准对评价基金业绩至关重要。
绝对收益是证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报，反映了资产的增值或贬值，常用百分比来形式表示。
A、C选项错误，基金甲有适当的指数作为业绩比较基准，其业绩比较基准为100%中债综合指数，故基金甲是相对收益产品。
B选项错误，基金乙有适当的指数作为业绩比较基准，其业绩比较基准为90%中证500指数+10%同业存款利率，故基金乙是相对收益产品。
D选项正确，基金甲和乙都是相对收益产品。

故本题选D选项。

夏普比率（S
p
）是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年提出，是基于资本资产定价模型（CAPM）框架的风险调整收益指标。
夏普比率衡量的是基金在承担总风险（即系统性风险和非系统性风险）下的超额收益率。
用公式表示为:
式中:S
p
-夏普比率；R
p
-基金的平均收益率；R
f
-平均无风险收益率；σ
p
-基金收益率的标准差，即为题干中的波动率。
本题中，基金乙的相关数据为:年化收益率为22%，年化波动率为28%。
将数值代入公式得，夏普比率=（22%-1%）/28%=0.75。

故本题选C选项。

年化波动率是衡量基金收益的波动程度，波动率越高，意味着风险越大。标准差用于衡量基金净值增长率的波动程度。
本题中基金甲的年化波动率是8%，基金乙的年化波动率为28%，则基金乙的风险更高，所以基金甲更适合低风险偏好投资者（A选项符合题意）

故本题选A选项。